立足防御 静待转机  :17764
  上周市场未能延续升势出现震荡调整,全周各主要指数周跌幅均逾4%,其中沪指创年内新低,整体量能仍然较为萎靡。市场做多意愿匮乏,谨慎观望者众,缺乏承接力的市场易跌难涨。热点方面国企改革、5G、二胎轮动表现,但持续强度不大。鉴于市场风偏转向尚需时间,量能低迷下短期或以弱震荡为主,操作上宜首先做好资金管控,在立足防御基础上静待市场转机,轻仓参与局部热点博弈应对底部震荡。

  7月经济数据显示基建投资和消费增速回落,经济转型困境仍是必须面对的事实,对未来经济下行的担忧压制了市场的风险偏好度。但积极财政的发力已在路上,效应将逐步显现;随着资本市场开放,从最新数据来看,北上资金等正在持续速流向A股,央行也进行逆周期调控。政策微调对冲部分风险,多因素共振终将起到稳定市场预期目的。

  目前创业板PE35倍,沪指仅13.26倍,在经过长时间的市场调整+风险释放+政策完善后,一个估值体系更加合理+投资理念趋于国际化+规范化运作的市场正在加速形成,并逐渐凸显其价值优势,对市场的参与者而言则意味着有更多优质标的可供其选择。旧有的追涨杀跌操作模式日趋式微,理性投资、价值投资正在逐步形成。

  近期部分中报业绩不及预期的港股标的调整幅度颇大,进而拖累A股震荡加剧;市场短期迅速扭转颓势难度较大;个股之间估值、位置、政策的不同步使高位股加速补跌制约市场活跃度;但低迷终会过去,市场的大幅调整也消化了投资者的悲观预期,利多驱动下的结构性机会随时会展开,大资金也在进行筹码的重构;其中稳增长政策加持下或引发低估值周期股估值修复行情;优质成长股值得期待,云计算、芯片、5G等核心科技股仍受重视,而国企改革作为资本市场另一重要发展引擎还在发动阶段。策略上不宜继续盲目悲观,适当关注有业绩改善预期的公司。
时间/2018年8月21日11时41分 关闭窗口